IPO-co La ropa de moda se enfrenta el mercado duro de las OPI

Pañero Express puede tener dificultades para la venta de los inversores en su oferta pública inicial a pesar de la recuperación de la industria minorista.

El N º 6 EE.UU. al por menor de ropa de marca de especialidad tendrán que superar los temores de los inversionistas sobre la competencia, la expansión global y una aún tibia del mercado de la ropa de las mujeres en los Estados Unidos, que transcurrió durante la crisis financiera aunque se ha ido mejorando constantemente.

Michael Dart, responsable de la práctica de capital privado en las tiendas firma consultora Kurt Salmon Associates, calcula que las ventas de ropa para mujeres en general aumentará un 3,8 por ciento en 2010 y un 4,5 por ciento durante 2011, en comparación con el promedio histórico de 5,4 por ciento de crecimiento.

Sin embargo, los pasivos-Express Laden puede obtener una respuesta poco entusiasta de su salida a bolsa a pesar de la mejora del medio ambiente, dicen algunos analistas.

"Ellos fueron una compra apalancada en la parte superior del mercado", dijo el presidente IPOdesktop.com Francis Gaskins. "Ellos tienen una gran cantidad de deuda y están en el negocio de bajo margen bruto."

Los inversionistas han hecho retroceder en contra de las empresas de capital privado buscando deshacerse de la deuda-empresas de la cartera Laden, y muchas oficinas de propiedad intelectual han sido cortadas, aplazado y cancelado.

Express está respaldada por la firma privada Golden Gate Capital. El Golden Gate, que administra US $ 9 mil millones, compró el 75 por ciento de Express en 2007, cuando la sociedad matriz Limited Brands (LTD.N) trató de salir de la industria de la ropa volátiles.

Ni expresa ni Golden Gate devolvieron las llamadas para hacer comentarios.

"A pesar de lo que Blackstone, Carlyle, KKR, y están diciendo, de capital privado, de alta ofertas de deuda no están siendo bien recibidas", IPO Boutique Senior Managing Partner, Scott Sweet, dijo.

Express es la N º 6 de especialidad marca de ropa al por menor en los Estados Unidos, según un folleto registrado ante la Comisión de Bolsa y Valores de los EE.UU.. A partir del 30 de enero, la marca había 573 tiendas de venta de prendas de vestir destinadas principalmente a 20 - a 30-year-las mujeres de edad.

Una multitud de jóvenes

Conocido por su editor a medida "" pantalones, el balance Express 'tiene casi tanto de los pasivos como activos, y las ventas han caído. El Columbus, Ohio, compañía con sede tenía $ 763 millones en el pasivo total y $ 860 millones en activos totales al 31 de enero.

Express vio ventas en mismas tiendas, en tiendas abiertas al menos un año, el deslizamiento del 10 por ciento en las 39 semanas que terminaron el 31 de octubre.

Para atraer a los inversores, Express debe demostrar que puede enfrentarse a la competencia de la talla de Bebe (BEBE.O), forever21, Gap (GPS.N), Guess (GES.N) y Macy's (MN), que también venden ropa para los graduados universitarios recientes. Hasta el momento, no se ve bien.

Además de sus recientes ventas débiles, la división en línea Express 'es todavía joven. Se inició la venta de ropa en línea en julio de 2008, pero sólo compensarse el 5 por ciento de sus ventas de su sitio web en las 39 semanas que terminaron el 31 de octubre. Sus compañeros compensarse unos 10 a 15 por ciento, dijo en su folleto.

Además, los planes de expansión internacional también podría ser demasiado ambicioso, dijeron analistas. La apertura de una tienda insignia en una gran ciudad como Tokio o Londres puede ayudar a sostener a una población, pero sólo funciona con determinadas marcas de calor.

"Hasta que la marca se de nuevo impulso en los EE.UU., el crecimiento internacional es probablemente una oportunidad limitada - e innecesario en este momento", dijo Needham & Co minorista analista Christine Chen, señalando que hay espacio para la expansión de EE.UU..

Express se asoció con Alshaya Trading Co para abrir cuatro tiendas en el Medio Oriente y dijo que ve oportunidades adicionales en los mercados extranjeros en los próximos cinco años.

Sólo una empresa de ropa se hizo pública en los últimos dos años - El minorista de prendas de vestir de los jóvenes rue21. Las acciones de esa compañía aumentó un 28 por ciento por encima de su precio de salida a bolsa en su debut en noviembre y ahora son más de 44 por ciento, creando una luz de esperanza para las perspectivas del sector, aún débil.

Hay 22 oficinas de propiedad intelectual en la tubería. Cuatro, incluyendo Express, son los minoristas de ropa, según datos de Thomson Reuters.

Si el mercado de oficinas de propiedad intelectual en la mejora de unos meses que se necesita Express para abrirse a través del proceso de la OPI y los precios de la compañía por un valor bastante bajo, el acuerdo podría estar bien, dijeron analistas.

Chen citó mejoras notables en el Express de mercancías en los dos años transcurridos desde el Golden Gate se ha quedado la empresa, en contraste con los primeros días en que "trató de ser demasiadas cosas a demasiada gente."

"Ahora parece que es moda asequible tanto para el trabajo y salir. No es nada innovador, por cualquier medio, pero tienen un punto de vista", dijo Chen.

Los ingresos netos Express 'creció a 29,3 millones dólares en las 39 semanas que terminaron el 31 de octubre de una pérdida de $ 1,9 millones en el año anterior período. (Reporte de Clare Baldwin en Nueva York y Alexandria Sage en San Francisco